Общая характеристика фьючерсных контрактов

  • Дата публикации: 08.03.2015

Современный международный рынок предлагает инвесторам огромный выбор финансовых инструментов, на котором не последнее место занимают фьючерсные контракты. Если говорить лаконично, то фьючерсный контракт (или просто фьючерс) представляет собой производный вид деривативов. То есть, это такая ценная бумага, в которой закрепляются все обязательства сторон конкретной сделки. А именно: покупателя актива, продавца актива их посредника – организатора торговли. При этом, понятие «производный» означает, что расценка на определённый вид актива будет соотнесена с расценкой конкретного товара (это может быть золото, нефть, драгметаллы и т.д.), который в последующем будет находиться в основе фьючерсного соглашения. То есть, данный актив будет в этом случае являться базовым.

Заключая фьючерсные соглашения, стороны, как правило, торгуют не конкретным типом активов (металлы, хлопок, пшеница и т.д.), а осуществляют операции с производными инструментами на основании понижения/повышения на них расценки. Проще говоря, фьючерс – это соглашение поставки. Ведь в основе такого контракта лежит не продажа/покупка конкретного актива, а хеджирование реальных торговых сделок. При этом, покупая фьючерсные контракты, инвестор даёт своё согласие оплатить товар сегодня, для того чтобы получить его в будущем. То есть происходит фиксация сегодняшней рыночной цены на актив, который уже завтра может стоить в два раза дороже. Именно поэтому подобные контракты имеют такую популярность среди грамотных бизнесменов. Ведь в этом случае отпадает необходимость волноваться по поводу того, что цены на актив могут через некоторое время пойти вниз.

Таким образом, любой фьючерсный контракт базируется на условиях поставок, которые должны будет произойти в недалёком будущем. Поэтому, приобретая фьючерс сегодня, покупатель сразу же оплачивает его стоимость, чтобы уже завтра получить свой базовый актив. Причём самое примечательное заключается в том, что реальной поставкой активов заканчивается менее трёх процентов сделок. Подобные контракты, как правило, предполагают поставку не самого конкретного вида товара, а наоборот, в их основе лежит тот факт, что между сторонами сделки будут осуществлены все необходимые расчёты в оговорённые заранее сроки.

Условия фьючерсных соглашений всегда строго фиксируются в договоре между всеми сторонами сделки. Более того, поскольку такие контракты являются легко взаимозаменяемыми, то обязательства по ним могут запросто передаваться из рук в руки. При этом нельзя не отметить тот факт, что все условия контракта являются обязательными для сторон, и поэтому каждое соглашение должно содержать такие чёткие параметры, как:

  • - конкретный тип фьючерса (т.е. будет ли он с последующей поставкой актива, или он предполагает отсутствие поставки базового актива);
  • - наименование базового актива и его количество;
  • - обязательно указываются качественные показатели актива;
  • - указываются конкретные сроки исполнения обязательств всеми сторонами по фьючерсному соглашению;
  • - так же указываются в контракте первый и заключительный день существования фьючерса;
  • - обязанности и права всех участников сделки;
  • - методы определения расценки фьючерса и минимальные ценовые изменения на него.

Главным и неоспоримым достоинством фьючерсных контрактов является тот факт, что его исполнение гарантируется организатором торговли – расчётной палатой. Поэтому инвесторам нет необходимости постоянно заниматься выяснением финансового состояния своих партнёров.

Особенностью фьючерсов является то, что покупатель, обязующийся принять указанный базовый актив, занимает в сделке длинную позицию при покупке контракта. А продавец актива, обязующийся его поставить в будущем, занимает более короткую позицию, то есть, он сбывает контракт. В то время, когда контракт будет официально заключён на бирже, он автоматически регистрируется. В этот самый момент стороны сделки – покупатель и продавец как бы перестают друг для друга в последующем существовать.

Общая характеристика фьючерсных контрактов

  • Дата публикации: 08.01.2015

Сам по себе фьючерс представляет собой обязательства продавца и покупателя о покупке/продаже биржевого товара в оговоренный в контракте срок по оговоренной цене. Соответственно во фьючерсном контракте имеем: гарантию продавца предоставить определенный биржевой товар в заданный срок в будущем и гарантию покупателя принять и оплатить указанный товар.

При фьючерсном контракте реальная поставка товара может не производиться, учитывая то, что в последнее время все чаще товаром выступают ценные бумаги или валютные средства. Таким образом, фьючерс может быть поставочным или расчетным (беспоставочным).

Заключая фьючерсный контракт, продавец гарантирует продажу биржевого товара по цене строго оговоренной в договоре, независимо от колебаний цены на указанный товар до момента его поставки, покупатель принимает на себя аналогичные обязательства. Разница между ценой выбранного товара на момент заключения контракта и его ценой во время выполнения сделки составляет премию биржевых сделок.

Фьючерсная торговля основывается на том, что огромное число трейдеров по всему миру продают и покупают товары с целью получения выгоды. Обычно торговля фьючерсами ведется с целью спекуляции, очень редко когда покупатель собирается приобрести для себя тот или иной товар на длительное время.

Характерными чертами фьючерсной торговли являются:

  1. Приведение к единому виду условий контракта, за исключением цены.
  2. Участие в расчетах между продавцами и покупателями клиринговой палаты.
  3. Широкое использование кредитов.
  4. Частый спекулятивный характер сделок.
  5. Хеджирование, которое призвано сократить риски. Метод хеджирования можно описать, как устанавливаемые одним участником в отношении одного товара противоположные мнения на разных рынках.

Спекулянты и хеджеры отличаются своими манерами торговли. Хеджеры стараются избегать скачков цен, предпочитая перестраховаться, даже с вероятностью недополучить некоторую прибыль. Спекулянты же наоборот получают прибыль от скачков цен, часто сталкиваясь с рисками. Эти две группы постоянно взаимодействуют между собой, обеспечивая тем самым активность, конкурентность и ликвидность рынка.

Цены на биржевые товары формируются согласно различным факторам, влияющим на ожидаемую продавцами и покупателями цену этих товаров. Вот так, по мере поступления значимой информации, изменяется цена фьючерсных контрактов.